22日鋁價繼續(xù)向下調整，主力2401最低至18705元/噸，日線收跌0.87%，指數總持倉增加3602手至395089手，12-01back維持45元/噸。進口窗口暫維持再度關閉，收盤測算現貨進口轉為虧損78元/噸。現貨上，由于盤面震蕩下行，持貨商跟盤調價出貨為主，接貨情緒略有好轉，但整體成交仍相對一般，華東貼水30元/噸到升水10元/噸左右。宏觀情緒有所反復，美聯儲會議紀要顯示需保持限制性貨幣政策，直到通脹顯然朝目標大幅下降為止，若收到的信息暗示實現通脹目標的進展不夠，適合進一步收緊貨幣，“鷹鴿亂飛”對市場干擾加大。基本面上，云南鋁企已大部分完成減產，減產效應預計在12月才會顯現，后續(xù)水電供應情況仍需要關注，供應端收緊趨勢不變；下游需求暫無亮點，但亦無明顯拖累。關注后續(xù)庫存去化持續(xù)性，當前供需變化邊際有限，維持雙弱格局，關注震蕩區(qū)間下邊界18500元/噸一線支撐表現。