供給：產能增量有限，產量增量邊際放緩，近期進口窗口打開，進口貨源增加

　　進口：最新進口盈利500元/噸，較上周增加100元/噸，且7月凈進口9.38萬噸，同比增長4.95%

　　需求：8月中國鋁材產量548.3萬噸，同比增長6.6%；鋁合金產量124.9萬噸，同比增長9.9%，月度產量均處歷史于較高位置

　　利潤：電解鋁冶煉行業今年以來處于盈利狀態，目前冶煉成本在17590元附近，利潤在1800元附近，較上周無變化

　　庫存：電解鋁交易所庫存和社會庫存均處于歷史絕對低位，較上周累庫0.2萬噸左右

　　國內房地產各項政策陸續落地，“金九銀十”消費旺季到來，經濟復蘇預期很強，下游開工也可觀。短期內，低庫存狀態延續，鋁價易漲難跌，而美元表現強勢，且進口窗口持續打開，鋁價上方空間有限。預計滬鋁10合約偏高位震蕩，建議做好風險控制。