【行業人士：當前鋁市場拐點臨近】隨著高溫襲來，夏季限電也被市場視為大宗商品行情驅動中的一個關鍵變量。期貨日報記者了解到，在鋁市場中，雖然近期四川再度傳出供電緊張的情況，當地少數電解鋁廠被動壓產，不過，產量削減暫不明顯，在多位受訪人士看來，當前，電解鋁市場整體仍舊處于供需雙弱格局。
隨著高溫襲來，夏季限電也被市場視為大宗商品行情驅動中的一個關鍵變量。期貨日報記者了解到，在鋁市場中，雖然近期四川再度傳出供電緊張的情況，當地少數電解鋁廠被動壓產，不過，產量削減暫不明顯，在多位受訪人士看來，當前，電解鋁市場整體仍舊處于供需雙弱格局。
“一季度受限電因素影響，貴州、云南地區均發生減產，二季度才開始逐步復產。這導致電解鋁社會庫存從二季度開始處于持續去庫狀態，庫存最低點在51萬噸左右，目前庫存小幅回升。”中信建投期貨高級分析師王賢偉表示。
采訪中，記者了解到，目前國內電解鋁復產的重頭在云南。6月份，云南進入豐水期，降水增加，水電發電量回升，工業企業電力負荷大幅恢復。
“6月底云南省內放開419.4萬千瓦負荷電力管理用于電解鋁行業復產，目前省內電解鋁復產順利。”王賢偉表示，當前云南地區各水電站來水情況明顯改善，能滿足豐水期云南地區電解鋁產能復產計劃。“保守估計，此輪復產云南地區或釋放產能125萬噸，如果降雨豐沛，電力供應穩定，此輪復產凈釋放產能在175萬噸左右。”他稱。
“電解鋁企業在供電恢復的情況下多積極復產，不過也有個別冶煉廠復產積極性不高，主要因擔心枯水期可能再度被動減產，而反復停復產除降低設備使用壽命外，對企業資金的壓力也較大。”新湖期貨研究所有色金屬首席分析師孫匡文表示，總體看，云南復產力度尚可，預計到7月末能恢復80萬—100萬噸產能，預計總體復產產能在100萬—120萬噸。
值得一提的是，目前，在鋁市場復產的同時，市場中缺電減產的消息再一次引發市場擔憂。
據了解，近期全國高溫范圍擴大，四川地區也連日高溫，電力保供形勢嚴峻，多地多家水泥企業已接到相關部門實施生產調控通知。
“目前，四川地區高溫影響更多是在生產成本端而未出現具體減產文件下達。”光大期貨有色研發總監展大鵬表示，7月電價相比6月會有部分上調，大概在0.02元/kwh。同時，若存在需要為大運會電力保供等原因，電解鋁作為高耗能產業往往會首先受到限制，后面可能涉及鋁廠限產問題。
展大鵬告訴記者，經歷過去年的高溫強限電，西南地區對于電力負荷管理同樣會更加謹慎全面。而且值得關注的是，今年與去年區別在于氣象由拉尼娜向厄爾尼諾現象轉變，平水期內西南降雨量超出年初的低預期，預計電解鋁今年減產的風險相對低，減產量級也將遠低于去年同期強度。
同樣，王賢偉也認為，今年四川總體用電情況比去年略好。“今年用電仍會緊張一些，但總體判斷應該是平穩度過，沒有太大問題。”據他介紹，受大運會環保影響，四川博眉啟明星和四川啟明星被要求壓產至1/2，影響產能在5萬噸左右；阿壩鋁廠被要求壓產20%，折合產能3.4萬噸。地區其他鋁廠暫時沒有接到任何要求限電的通知，生產一切正常。整體受影響產能在8.4萬噸左右。
在孫匡文看來，7—8月淡季消費整體減弱，暑熱影響終端企業開工率，而這種情況通常在9月份會有明顯改善，消費有望季節性回升。屆時電解鋁能重啟的產能基本到位，運行產能進入平穩期，供需基本面有望階段性改善。
同樣，王賢偉也認為，在當前鋁市場的拐點臨近。一方面供應端將持續改善，國內云南、四川等地區均有產能逐漸復產，同時，內強外弱的格局使得進口窗口打開，進口鋁錠對供應端有所補充。另一方面，傳統消費淡季的臨近疊加海外高企的利率環境對消費均有明顯抑制作用。“當前社會庫存已出現小幅累庫，預計庫存拐點已現，后續供需格局將持續改善。”他稱。
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