【氧化鋁走弱 鋁價中期振蕩趨勢中仍存在向下空間】一方面美聯儲加息存在較強不確定性，市場對政策轉向預期與美聯儲“鷹派”表態存在明顯分歧，不排除后續預期修正帶來的市場回調壓力。看向產業方面，目前云南地區電解鋁復產已超百萬噸，明顯快于市場普遍預期，南方降水充裕電力隱憂減弱。隨著傳統需求淡季來臨，鋁下游開工持續回落，鋁水比例下降、鑄錠量增加已經開始體現在庫存結構上。庫存拐點已經基本確認，三季度云南產量釋放后電解鋁累庫壓力不低，供需逆轉后較高的冶煉利潤有收窄可能。因此滬鋁此輪反彈上方存在壓力，鋁價中期振蕩趨勢中仍存在向下空間。

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　　一方面美聯儲加息存在較強不確定性，市場對政策轉向預期與美聯儲“鷹派”表態存在明顯分歧，不排除后續預期修正帶來的市場回調壓力。看向產業方面，目前云南地區電解鋁復產已超百萬噸，明顯快于市場普遍預期，南方降水充裕電力隱憂減弱。隨著傳統需求淡季來臨，鋁下游開工持續回落，鋁水比例下降、鑄錠量增加已經開始體現在庫存結構上。庫存拐點已經基本確認，三季度云南產量釋放后電解鋁累庫壓力不低，供需逆轉后較高的冶煉利潤有收窄可能。因此滬鋁此輪反彈上方存在壓力，鋁價中期振蕩趨勢中仍存在向下空間。

文章來源：國投安信期貨