云南因水電不足所導(dǎo)致的限產(chǎn)恐將進一步擴大，達到20-30%的規(guī)模，疊加上四川復(fù)產(chǎn)還需時間。電解鋁的供應(yīng)端偏緊是大概率事件，這也將對鋁價形成較強提振。需求方面，需求旺季已經(jīng)來臨，但是近期下游開工情況來看，沒有達到旺季水平，增長相對緩慢。全球宏觀環(huán)境與鋁自身供需存在矛盾，博弈延續(xù)，鋁價繼續(xù)向上需要更大的供應(yīng)擾動或者需求利好，預(yù)計鋁價短期陷入?yún)^(qū)間震蕩。