上周五（12月3日）美國非農部門新增就業人數僅增21萬，遠低于市場普遍預期。盡管市場認為美國失業率連降六月，創2020年2月以來新低，這表明勞動力市場正在改善，有利于美聯儲收緊政策。但實際上國際貨幣基金組織(IMF)美通脹率已達31年來最高水平，必須采取行動控制通貨膨脹。

由于變異毒株Omicron更具傳染力的特性，供應鏈恢復將較預期來得更加遲，這或意味美聯儲將被迫采取更為激進的收緊舉措。由于目前我們仍需更多時間觀察變異毒株Omicron，因而市場當前關注的焦點或集中于美聯儲貨幣政策上。更為嚴峻的是，由于市場擔憂疫情導致更廣泛的避險情緒發酵，10年期美債收益率持續走低，凸顯市場對美國明年經濟預期有所下調，在此情況下，投資者需警惕風險短期內避險情緒進一步走高，并令大宗商品價格普遍承壓。

不過，筆者同時認為經過一周后市場對Omicron利空消息消化的比較充分，因而不排除在明年初由于美國經濟的下行壓力導致收緊貨幣政策再度放緩的可能。而這似乎亦暗示短期進一步下行空間將更大程度取決于Omicron的具體情況，因而不宜太過悲觀。

LME鋁4小時圖

4小時圖顯示，LME鋁在經歷圖中連續兩個高點后價格進一步回落，同時處于多均線下方，暗示空頭趨勢保持強勁。展望后市，預計LME鋁將進一步下行考驗2570美元，而中期目標則有望考驗11月5日低位2510美元附近支持。

LME銅4小時圖

4小時圖顯示，LME銅正考驗9400美元支持。從整體走勢來看，LME銅仍處于大型區間整理當中。需要注意的是，LME銅9400美元有望成為下行趨勢是否確立的關鍵水平，一旦LME銅后續進一步擊穿9400美元水平，后續料將下行考驗9000美元甚至8800美元水平。

黃金小時圖

小時圖顯示，黃金上方面臨1795-1800美元區域阻力，考慮到黃金自11月16日高位1877美元以來跌勢維持良好，預計中期傾向進一步下行。下方可關注1750美元甚至1700美元關口。不過，若最終黃金有效突破1800美元水平，則需警惕黃金扭轉中期跌勢的可能。