上周五，俄羅斯取消鋁出口稅的消息導致鋁市場出現波動，暴跌1310元。滬鋁今日開盤210小幅上漲。近期來看，鋁錠、鋁棒庫存115萬噸，與上周相同，實際的累庫趨勢即將結束。下星期，若鋁錠、鋁棒總庫存量下降，將導致低鋁價格反彈。

早在十月十八日，俄羅斯經濟發展新聞部表示，關稅和非關稅管理小組委員會支持將鋁合金的出口關稅降至零。

據悉，俄羅斯鋁業公司可以通過取消鋁出口稅的決議來執行。除中國之外，俄羅斯鋁業是全球最大的鋁供應商，去年全球供應了6500萬噸的鋁。從八月到十二月，俄羅斯對原鋁出口征收15%的出口稅(至少每噸254美元)。

預計俄羅斯鋁業的出口關稅將導致全球鋁供應增加，直接導致洋山鋁溢價和現貨價格下跌。此外，隔夜鋁價格明顯受壓，滬鋁主力大跌，倫鋁大跌。

至于國內現貨，上周滬鋁早盤繼續圍繞20,000元/噸關口展開爭奪。值得一提的是，上周四社會電解鋁庫存累計10,000噸，鋁棒去庫存10,000噸，華東仍有庫存壓力，而佛山鋁錠和鋁錠庫存的雙降，也促進了鋁價波動區間的擴大。華南貼水維持在前期110元/噸左右，成家均價集中于1950元/噸。華北地區100元/噸左右。

上個星期，國家發展和改革委員會發布消息說，國家能源集團煤炭產量創歷史新高，全國對火電的儲備進行了20天的統一調整，使得煤炭期貨價格夜間再度下跌，金屬市場人氣再度下降。另據統計，上周國內電解鋁周庫存繼續增長10,000噸，這也成為不利因素。

根據SMM下游龍頭企業周開工數據，受限制電影響減弱，樣本開工率升至1%。盡管下游消費持續回升，卻不足以支撐國內鋁錠庫存轉移到庫存上，預計明年房地產消費將下滑。

近來，鋁錠和鋁錠的總庫存量為115萬噸，與上周相同，累積庫存量的實際趨勢即將結束。若本周鋁錠、鋁棒庫存總量減少，則可能導致鋁價小幅度上漲后繼續回落。